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最新研究：华商联合资产界率先举办《股权基金(VC/PE)投资退出实务》，六大资深律师探析前沿洞见！

2024-10-31

 

前言：为发挥华商22个专业委+7家研究院+4个业务中心专业优势、推动专业体系建设与发展，华商推出面向总分所专业培训系列，将围绕当前市场热点，聚焦专业研发，展开覆盖多个法律领域闭门培训。

 

 

截至2023年末，股权基金行业存续规模达19万亿元，基金数量超过5.4万只，VC/PE机构已投资的存量项目近12万单，当前处于退出期的占比超过一半，面临严峻的“退出堰塞湖”问题，受多重因素影响退出压力剧增。“募投管退”中的“退”则是最后一个环节，也是最核心环节。若退出不通畅，则会加剧募资端和投资端的压力。
 
IPO作为传统退出路径受限，大量项目难以通过且回报率下滑，促使行业探索多元化退出渠道，例如s基金、并购重组、老股转让、管理层回购等，尝试打通一级市场投资再循环。2023年上半年，并购退出数量同比上升30%，成为私募股权基金的重要选择，同时，境内资本市场也出台了一系列鼓励并购重组的新规，为投资机构提供了新的退出机遇。

 

 

针对上述行业热点和痛点问题,10月25-26日，由华商律师事务所、资产界联合举办的华商专业培训之《股权基金(VC/PE)投资退出实务》在华商总所国际会议中心圆满举行。本次专业培训特邀六位不同专业的资深律师进行授课，围绕私募基金投资退出视角下境内外IPO和并购、s基金收购、争议解决、重整清算等多个主题展开深度研究与分享。为期两天的培训吸引了诸多华商总分所律师及多家基金公司负责人、企业家、深圳律师出席参与，线上直播收看量达705人次，获得一致好评与关注，信息量巨大！
 

 

华商合伙人、并购重组委主任郑旋律律师围绕着《股权基金（PE/VC）投资退出视角下的并购重组》展开了精彩分享。郑旋律律师通过丰富的实务案例与详尽的政策解读，解读了股权基金行业整体存续规模及退出现状、IPO退出的优缺点及与并购退出的对比分析、并购退出的优劣势，并分享了并购退出的准备工作及建议，以及并购基金助力投资退出的特点。

 

 

华商执行合伙人、合规院执行院长、公司委主任郭鹏律师在分享中辨析了私募股权投资基金与私募证券投资资金的不同，并详细列举了私募股权基金常见的退出方式。在对赌回购退出部分，郭鹏律师深入分析了对赌的分类、常见模式及典型案例，并探讨了对赌与明股实债的界定问题。此外，郭鹏律师还就目标公司为股东或实际控制人回购责任承担连带担保责任的有效性进行了研讨，并通过案例研究确认了相关裁判规则。最后，郭鹏律师分析了业绩补偿金与股权回购价款的同时支持问题，以及相关法律条款的适用性和调整规则。

 

 

华商专职律师、资深律师岳力律师将自身多年实务经验与承办案件相结合，深入浅出地介绍了私募基金非法集资的刑事风险防控，包括非法集资的相关案例、非法吸收公众存款罪的实质性审查、排除性审查要素、私募基金非法集资的防控建议等，帮助参会来宾理解和应对私募基金领域中的非法集资刑事风险。

 

 

华商高级合伙人、破产重整研究院副院长胡隽律师则为在座来宾解读了《股权基金投资退出非诉实务（项目公司破产篇）》，对股权基金投资在项目公司破产情况下的退出非诉实务进行了全面而透彻的总结，涵盖了股权基金的主要组织形式、股权基金退出的含义及目的、传统退出路径、破产退出的具体流程、重整阶段再投资以及共益债投资等相关内容。
 

 

华商合伙人、破产重整研究院副院长温迪律师进行了题为《私募股权投资基金清算退出》的精彩分享。温迪律师解构了私募股权投资基金清算退出的相关内容，包括清算动因、清算事由、清算人的确定、清算内容（基本清算工作、议事规则、资产处置、实物分配等），并对具体的清算流程和相关法律法规、实物分配股票试点相关信息进行了解读，分享了个人见地。

 

 

华商执行合伙人、涉外委主任齐梦林律师围绕股权基金投资退出的非诉实务展开分享。齐梦林律师为在座来宾梳理了目前境外上市的现状及备案案例、境外上市的流程和方式、境外上市的选择与架构，以及美股NSDQ上市流程（含SPAC）等，为股权基金投资退出提供了全方位、深层次的非诉实务指导和参考。

 

 

为期两天的专业培训干货满满，以多元化的视角和全面深入的内容，广泛覆盖了私募基金投资退出的多个关键领域。而资深律师们的精彩讲解和深入剖析，更是为参会嘉宾带来了极具价值的实践经验和理论指导。
 
值得一提的是，本次《股权基金(VC/PE)投资退出实务》专业培训课程将在经过细致剪辑后登陆哔哩哔哩平台（b站），面向广大投资者及行业从业者开放知识共享。这不仅是一次学习与实践的深度交融，更是行业智慧与前沿洞见的精彩展现，敬请期待这一知识成果的线上发布。
 
百年华商征途漫漫，面对更趋专业化、细分化的市场，华商总分所正积极构建并完善新时期法律服务体系，秉持开放、多元、系统化的培训理念，华商定期举办专业法律培训讲座，赋能内部律师精进法律知识体系，提升业务技能，在实践中不断深化专业新高度与新广度，旨在全面提升总分所的整体专业能力与竞争力，锻炼出一支集专业性、职业性的高素质律师团队。
 
新的历史时期，华商将继续厚植“专业强所”根基，全面强化专业化建设、促进理论基础与实务能力的融合与提升，在专业化发展道路上砥砺前行、行稳致远。同时，积极构建行业交流平台，继续建立完善的培训机制及资源共享平台，打通总分所业务协作路径、加快布局华商全国法律服务市场，朝着华商建设全国所乃至全球所的目标砥砺前行。

 

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